▍来源：迈瑞医疗年报/赛柏蓝器械

▍整理：轻胜马

“如果说2018年之前的10年是国内药品产业发展的黄金十年，那么我们可以说2018年开启了国内医疗器械产业的黄金十年。”在迈瑞医疗2018年年度报告的卷首致股东的信中，李西廷如是写道。

1、营收137亿，利润、研发同增

4月23日，深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司（以下简称“迈瑞医疗”）公布了2018年年度报告，这也是其上市后的首份年度报告。

年度报告显示，2018年迈瑞医疗整体营收为137.53亿元，较上年同期增长23.09%；利润总额42.38亿元，较上年同期增长44.59%；实现归属于上市公司股东的净利润37.19亿元，较上年同期增长43.65%。

根据年报，报告期内，迈瑞医疗主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，主要产品覆盖三大领域：生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。

在生命信息与支持领域，产品包括监护仪、除颤仪、麻醉机、呼吸机、心电图机以及手术室/重症监护室(OR/ICU)整体解决方案等用于生命信息监测与支持的系列仪器和解决方案的组合。

在体外诊断领域，其为实验室、诊所和医院提供一系列全自动及半自动的体外诊断产品，主要包括血液细胞分析仪、生化分析仪、化学发光免疫分析仪、凝血分析仪、尿液分析仪、微生物诊断系统等及相关试剂，通过人体的样本(如血液、体液、组织等)的检测而获取临床诊断信息。

在医学影像领域，其产品包括超声诊断系统、数字X射线成像系统。

分业务板块来看，生命信息与支持业务实现营业收入52.24亿元，同比增长23.33%；体外诊断业务实现营业收入46.26亿元，同比增长23.66%；医学影像业务实现营业收入35.97亿元，同比增长22.55%。

迈瑞医疗2018年整体营收

不仅营收和利润上，在研发投入上以及研发占营收的比重也在增长。

报告显示，2018年迈瑞医疗继续加大研发投入力度，研发投入金额达到14.20亿元，同比增长为25.50%，研发投入占营业收入比例达10.33%。

截至2018年底，研发人员数量为2258人，较去年底增加近500人，占全体员工的比例也进一步提升至24.45%。

报告期末，公司医疗器械注册证数量为436个，比去年同期医疗器械注册证数量新增51个。

迈瑞医疗2018医械注册情况

2、医械产业的黄金十年

正如年报卷首的致股东信中所说的2018年将是医疗器械产业黄金十年的开端那样，过去的这一年，在迈瑞医疗年报里列出的增收因素佐证着黄金十年的到来。

年报中称，公司主营业务收入持续增长，主要受益于医疗器械市场的持续稳定增长、国家产业政策的大力支持，同时还有迈瑞在研发、生产、营销等方面的竞争优势。

从全球范围看，医疗器械市场保持着持续稳定增长，且随着全球人口自然增长、人口老龄化程度提高，医疗健康行业的需求将持续提升。另外，发展中国家的经济增长也提高了其居民消费能力。

根据EvaluateMedTech预计，2017年全球医疗器械市场容量约为4050亿美元，2017-2024年全球医疗器械销售额平均增长5.6%，2024年将达到5945亿美元。

2017年全球医疗器械细分市场占比情况

分区域看，欧、美、日等发达国家和地区的医疗器械产业发展时间早，对医疗器械产品的技术水平和质量要求较高，市场需求以产品升级换代为主，市场规模庞大，增长稳定。

美国是医疗器械**主要的市场和制造国，占全球医疗器械市场约40%市场份额。美国医疗器械行业拥有强大的研发实力，技术水平世界**。

欧洲是全球医疗器械第二大市场和制造地区，占全球医疗器械市场约30%市场份额。德国和法国是欧洲医疗器械的主要制造国。法国是仅次于德国的欧洲第二大医疗器械制造国，也是欧洲主要医疗器械出口国。

日本是全球一个重要的医疗器械制造国，基于其工业发展基础，日本在医疗器械行业的优势主要体现在医学影像领域。

而以中国为代表的新兴市场是全球**具潜力的医疗器械市场，产品普及需求与升级换代需求并存，近年来增长速度较快。

中国是人口大国，医疗器械行业属于国家重点支持的战略新兴产业，发展前景广阔。根据中国医疗器械行业协会统计，2017年中国医疗器械市场容量为4450亿元，同比增长20%，预计未来5年复合增长中枢为15-20%，远超全球增长。

也是基于此，与国际市场相比，中国医疗器械市场还有巨大的成长空间。

李西廷也在卷首信中指出，从药品和医疗器械人均消费额比例(药械比)的维度，中国的药械比大概是1:0.351，远高于发达国家1:0.981。以迈瑞为代表的国内医疗器械企业越来越多的参与到全球竞争之中。随着国内医疗器械企业技术提升和规模壮大，国内医疗器械企业将在全球医疗器械市场中承担更为重要的作用，取得更多的市场份额。

对迈瑞而言，得益于产业发展红利以及其高度重视研发投入、持续对产品进行升级换代、提升产品性能，丰富产品种类等因素，使得其在竞争中的不断取得优势。

年报称，目前迈瑞医疗已形成生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大产品线，产品覆盖高中低等不同档次，可以充分满足不同国家、不同层次的客户需求。优秀的产品性能与丰富的产品线，为其收入持续增长奠定了良好的基础。

李西廷还表示，国内医疗器械产业资产证券化率的迅速提升，可以被视为国内医疗器械产业“黄金十年”的又一佐证。“欣喜地看到有越来越多行业中的优秀企业登陆国内资本市场，包括目前申请科创板上市的医药企业中有一半都是医疗器械企业”。

3、基层市场缺口的红利

而近年来，随着我国经济发展，城镇化、人口老龄化的不断加深，医疗**覆盖率的提高，医疗需求将不断释放，从而推动医疗器械市场迅速扩容。

实际上，国家出台一系列产业政策，支持医疗器械行业发展。

在创新医疗器械领域，我国政府多次出台强有力政策，多维度鼓励创新医疗器械。

如，加快创新医疗器械审评审批，促进医疗器械产业供给侧结构性改革；加强自主创新研发，突破一批进口垄断技术，提高医疗器械国产占有率，大幅降低患者诊疗费用，惠及于民。

而去年备受关注的中美贸易摩擦，以及进出口贸易的不确定性，也将促进国家继续积极支持自主研发创新，加速部分国产先进领域的进口替代。

另外是关于国家提出的分级诊疗制度，将会成为国产医械企业巨大红利。

现阶段，我国基层医疗机构的医疗设备配备水平较低，缺口大，亟需“更新换代”和“填补缺口”，而基层医疗器械市场主要为国内厂商占据，进口品牌优势不明显