我国的血透患者数量逐年增加，2016年血液透析患者已经达到了44.7万人。若实际按年透析费用7.5万元计算，目前我国血透市场规模约335亿。而根据CNRDS数据显示，2016年国内的血液透析中心数量为4089家，腹膜透析中心为1100家左右。据专家的预测，中国在透析比例逐渐上升之后，应该需要1万家左右的血液透析中心。

随着国家政策的放开，独立血透中心具有广阔的市场空间，现在越来越多社会资本涌入这个细分领域，整体来看，机会多但是挑战也很大。

政策背景

国家卫生计生委2016年底发布的《国家卫生计生委关于印发血液透析中心基本标准和管理规范（试行）的通知》中指出，独立血透中心“开展血液透析服务”。

2016年底推出的标准和2014年公布的《独立血液透析中心管理规范》相比，实际上降低了血透中心的准入门槛。过去，必须要求拥有肾内科的二级以上医院才可以建立透析中心，而后来独立的血透中心只需要十公里范围以内签约二级以上综合医院，以及和三甲医院签订保证转诊的绿色通道就可以建立。

该文件还指出，独立血透中心的发展方向是“通过连锁化、集团化的规模发展，构建规范化、标准化的管理与服务模式”；出于**考虑，文件要求独立血透中心与二级医院和三级医院分别建立协作关系。问题在于，公立医院是否愿意将血透中心拱手让人，对于社会力量来说无疑是一个挑战。

2017年2月28日，国家卫生计生委发布《关于修改〈医疗机构管理条例实施细则〉的决定》（国家卫生计生委令第12号），确定增加血液透析中心等5类医疗机构类别，并纳入社会投资领域，将血透这一冷门细分领域推向热潮。

市场空间

由于血透治疗费用较高，能否实现医保报销是影响患者治疗意愿的一大因素。根据推算，目前我国ESRD患者人数约有200万，每年约有30万患者接受血透治疗，平均透析**不足20%，低于全球平均水平37%，更是远低于欧美等国家90%的透析**，发展空间清晰可见。

透析治疗较为昂贵。根据2012年《中国卫生发展绿皮书》的数据，每位血透患者每次透析费用约为500元，每年需接受约156次透析治疗，年透析治疗总费用超7.5万元。

在CNRDS的统计中，我国的血透患者数量逐年增加，2016年血液透析患者已经达到了44.7万人。若实际按年透析费用7.5万元计算，目前我国血透市场规模约335亿。

而根据CNRDS数据显示，2016年国内的血液透析中心数量为4089家，腹膜透析中心为1100家左右。据专家的预测，中国在透析比例逐渐上升之后，应该需要1万家左右的血液透析中心。

随着我国大病医保进一步扩容，2013年以来，血透治疗的报销比例不低于90%，将为血透市场的发展进一步释放能量。因此，虽然连锁经营的独立血透中心能够凭借规模化发展减少成本、降低费用，但能否加入医保及医保报销比例如何，仍将关系到患者选择。

而独立血透中心的成本主要由五部分组成：透析机、透析耗材、透析药品、人工服务、建筑成本。其实，运营独立血透中心利润低、挑战大，但门槛高、稳定性强。

重点地区：

全国血透患者数量分布，数据来源CNRDS

市场布局情况

在国家政策于2016年底放开之前，国内独立血透中心只有沈阳三生制药股份有限公司（下称三生制药）、白求恩基金管理委员会、威高集团有限公司（下称威高集团）等少数几张牌照，尚处于探索阶段。更多来自于国内外的社会力量，选择通过医院共建模式进入血透服务领域。

2009年前后，沈阳三生公司（国内EPO生产商）在辽宁省锦州等地建立了“三生肾友之家”，着手建立“连锁基层血液透析中心” 。2010年12月，山东批准了威高公司、白求恩基金管理委员会的试点。在当时政策不明的情况下，三家民营企业通过挂靠等方式开始了第三方血透中心的试点。

透析服务从2012年才纳入大病医保，目前各地报销比例大约在70%-85%，且此前政策不允许私营资本单独设立，因此民营/外资透析中心发展缓慢，全国4000多家透析中心，90%在公立医院中。

2017年2月28日，国家卫生计生委发布《关于修改〈医疗机构管理条例实施细则〉的决定》（国家卫生计生委令第12号），确定增加血液透析中心等5类医疗机构类别，并纳入社会投资领域，将血透这一冷门细分领域推向热潮。

目前血液透析产业主要分布在广东、山东、福建等地；活跃的跨国企业主要有费森尤斯、百特、DaVita，日本的日机装、东丽、尼普洛等。国内独立血透中心主要有白求恩、威高、中信几家投建。费森尤斯采用全产业链覆盖模式，依托自身在器械端的优势，收购医院、建立透析服务点。威高做法相似，建立肾脏病医院和血液透析中心相结合模式；中信则靠收购医院，进而投资独立血透中心。

现在具体来看一下资本在国内独立血透中心布局的情况。

1、三生制药

三生制药是国内**早进入独立血透中心的企业，目前有10多家独立血透中心。

2009年11月23日，我国**基层连锁血液透析中心——“三生肾友之家”在辽宁省锦州市投入使用。查阅新闻，还能看到当年图片。

2、威高集团

2011年起，威高集团承接在山东省开展独立血液透析中心试点的任务。据了解，目前公司的独立血液透析中心超过10家。2017年，山东威高投入1000万元在泉州设置丰泽威高血液透析中心，设立30个血透单元，设置诊疗科目包括内科(肾病学专业)和医学检验科。

三生制药与威高集团同处产业链上游，主营业务是医疗器械、耗材和药品。独立血透中心目前只是其业务线的一个小分支。

3、达康医疗的独立血透中心已经形成了一定的规模

目前，达康医疗拥有国内**多的独立血透中心。截至2016年12月，达康医疗借助国内投资力量，在江西、山东、河北、山西、广东等14个省市，建成并运营独立血液透析中心100余家。

达康医疗的每家血液透析服务中心的投资额度在300万-400万不等。对于资金需求，达康并不担心。因为除了本身项目现金流状况良好，在其背后还有几家投资机构的支持。除了基石资本、鼎晖投资、开物投资，还有一家具有国企背景的投资机构——崇山资本都成了达康医疗的股东。

达康医疗的公开数据显示，其各血透中心的透析设备使用率超过80%，患者数量和收益均呈快速增长态势。据了解，达康医疗目前正在面向全国诚邀合作伙伴，共同开设血透中心。

4、中国医药投资510万元成立血透中心

2017年12月15日，中国医药发布公告，中国医药旗下控股公司广东通用与广州亿德医疗投资管理有限公司签署《关于新设公司之股权合作协议》，双方拟共同出资设立广东通用血液透析中心有限公司。新公司注册资本 1,000 万元，其中，广东通用以货币形式出资 510 万元，占新公司 51%股权；亿德医疗以货币形式出资 490 万元，占新公司 49%股权。

5、维力医疗出资1500万元，设立两家血透中心

2017年10月11日，维力医疗发布公告称，其控股孙公司广东韦士泰血液透析所有限公司以自有资金出资500万元，设立全资子公司广州韦士泰富华血液透析中心有限公司，用于建立血液透析中心及开展血液透析业务。同时，其控股孙公司贵州韦士泰医院投资管理有限公司日以自有资金出资1000万元，设立全资子公司遵义韦士泰血液透析中心有限公司用于建立血液透析中心及开展血液透析业务。公告显示，目前两家血透中心已完成工商登记手续，并取得了广州市和遵义市相关部门核发的营业执照。

6、常山药业设立两家血液透析中心

2016年，常山药业的全资子公司久康医疗投资管理河北有限公司，便利用自有资金500万元，出资设立石家庄新华常山药业血液透析中心。2017年6月22日，常山药业发布公告称，其与涿州华信中医医院签订了《关于在涿州市设立血液透析中心的协议》，拟双方进行资源对接与互助，在涿州市设立血液透析中心，共同提供医疗服务。

根据合作协议可知，常山药业和涿州华信中医医院的合作期限为10年，拟建的血液透析中心前期总投资定为750万元，后期发展可逐步增加透析设备，扩大投资规模。在投资情况方面，常山药业以进口的透析设备、耗材、水处理设备等和技术管理的形式投资，预计约为450万元，占全部股份的60%；涿州华信中医医院以透析中心提供的场所